乐视危机命门正被打开：陷六大迷局 追随巨资或面临踩踏

evilatman

　　贾布斯又一次占领了头条！

　　质押爆仓、定增资金被套、50亿融资盘伺机而动、员工排队离职……乐视这几天的“生活”似乎并不平静。昨日(12月6日)，乐视网(35.800, 0.00, 0.00%)尾盘再次破位下行，暴跌7.85%。

　　可以说，在复牌的这几个月里，曾经的创业板“大哥”乐视网，经历了上市以来最大的危机，焦虑的恐怕不只是贾跃亭，涉及50亿巨资的融资客、入局不久的定增机构、甚至包括面临压力的银行券商，每一方的利益都寄托在这家颤颤巍巍的创业板明星公司。

　　对于他们来说，今天的停牌或许让他们喘了口气，但至于未来，依然模糊不清。

　　不过，面对种种负面传闻，贾布斯坐不住了，在微博上笑称：“呵呵，昨日系列事件之一，策划够完美，黑手够无耻。但乐视人会被击垮吗？答案是：越被黑，越坚韧，沙场见。”

　　面对贾跃亭的回应，亦有投资者提出了质疑：

　　@贾跃亭：如果你认为东方财富(20.070, 0.08, 0.40%)Choice、Wind的数据“纯属臆测”，那么，何不披露准确的平仓价，给14.9689万名乐视网的投资者吃一颗定心丸。

　　@贾跃亭：今天紧急停牌，然后开始传来裁员风波，上千人排队离职，也让我长了见识word乐视，缓兵之计可有用？

　　@贾跃亭：越被黑，越坚韧，沙场见。沙场何时见？

　　晚间，乐视网再发公告称，公司将对媒体所报道的“跌破平仓线”有关事项进行停牌核查。

　　迷局一

　　质押股份面临爆仓？

　　贾布斯所说的策划指的是：

　　乐视网创始人贾跃亭有一笔乐视网股权质押，平仓线为35.2元/股，这笔质押股票总计50733.23万股，占贾跃亭持股比例的64.81%，约占乐视网总股本的25.6%，昨日乐视网盘中一度跌破该笔股权质押平仓线。

　　而上述的计算方法则是，乐视网在去年10月26日的收盘价为50.29，如果按照流通股质押股价的7折计算，35.2元的确为该笔质押的平仓线。不过，这一算法是确实是太不专业了。

　　我们来看正确答案。

　　乐视网公告显示，乐视网最近的一次质押发生在去年10月26日。据乐视网当日公告，贾跃亭将其持有的乐视网高管锁定股4.67亿股、无限售流通股4000万股，共计5.07亿股进行质押。

　　按行业操作惯例，一般来说，会按照20日均价或质押当日收盘价孰低原则，确定质押基准价格，而贾跃亭质押的分别为高管锁定股和无限售流通股。按行业人士推测，折扣率可能在3.5折左右，也可能低于这一折扣。

　　2015年10月26日收盘价为50.29元，而20日均价为44.94元，按折中的3.5折计算，质押价格约为15.72元，也就是说，警戒线为25.16元，而平仓线为22元，这一价格确实与当前的35.8元还有不小的距离。

　　所以，面对质押股份爆仓传闻，贾布斯还是有底气“大声”回应“NO”的！

　　迷局二

　　乐视网在二级市场遭甩卖？

　　乐视网作为创业板的“大哥”，其一举一动备受投资者关注。

　　这是2月6日乐视网的走势，尾盘放量下跌。

　　再来看看创业板指，可以说，若不是乐视网尾盘直线下跌，创业板似乎是可以收红的。

　　作为创业板首屈一指的权重股，乐视网对于创业板股票和中证500指数均影响不小，因此股市和期指的投资者对其均较为关注，极易受到舆论的影响。不过，在舆论混乱之际，不少席位在高抛低吸。

　　昨日乐视网龙虎榜数据显示，卖的最多的三家营业部，同时也是买的最多的3家营业部，这三家营业部分别是华泰证券(18.810, 0.14, 0.75%)南通通州人民路营业部、华泰证券南通姚港路营业部、银河证券台州营业部。

　　从实际情况来看，这三家营业部做了T+0的概率较大。业内人士表示，仅从龙虎榜数据来看，也有可能是不同投资者之间的倒仓行为，只不过这个概率较小，因为三家营业部同时出现倒仓行为可能性极小。

　　再来看这三家营业部的根据地，买一买二都是在南通，买三在台州，而南通、台州又是江浙一带游资的聚集地，所以游资做T+0降低成本的概率较大。

　　迷局三

　　定增机构巨亏？

　　事实上，自今年6月复牌后，乐视网的股价最高曾至60.98元，但不久就开始绵绵下跌，期间虽然有所反弹，但始终未能扭转颓势。昨天35.8元的股价，相比之前45元定增价，多家参与机构已亏损近10亿元。

　　今年7月，乐视网宣布以45.01元的价格完成近48亿元的定增，财通基金、嘉实基金、中邮创业基金三家公募基金和牛散章建平包揽了该次定增。

　　其中，财通基金、嘉实基金、中邮基金分别认购17.6亿元、9.6亿元和9.6亿元。牛散章建平豪掷11.2亿元认购2488.34万股，并以1.26%的持股比例，位列乐视网第七大股东。通过统计不难发现，截至目前财通基金已浮亏超3亿元，嘉实基金和中邮基金分别浮亏近2亿元，而章建平一人的亏损就已超2亿元。

　　迷局四

　　50亿融资盘风险更大？

　　相比长线参与乐视网定增的机构而言，短线逆市豪赌乐视网的融资客面临的风险更大。

　　最新数据显示，截至12月6日，乐视网的融资余额为49.99亿元。而自11月份以来，乐视网的融资余额基本维持在48-51亿元之间。

　　接着看，乐视网自11月份以来的成交额，基本维持在4-25亿元之间，而这26个交易日中，每日的平均成交额仅14.3亿元，而相对于50亿的融资盘，这点成交量确实无法满足融资资金的出逃。

　　乐视网50亿元融资盘风险不容小觑，如果引发融资盘踩踏，或引发“多米诺”效应，导致乐视网股票更大幅度下挫，而贾跃亭和整个乐视，将面临更大的危机。

　　迷局五

　　员工排队离职？

　　不过，乐视网需要面对的绝非质押股权爆仓传闻，还有员工离职。

　　昨日，突然传出乐视控股旗下乐视体育裁员20%，乐视体育总编辑敖铭和乐视体育总裁张志勇离职的消息。随后，乐视体育公关回应称，裁员比例仅为10%，敖铭和张志勇均向媒体否认了离职的消息。

　　今天，一张乐视员工排长龙办理离职的网络照片更是引发了大量关注。

网友曝光了一张乐视员工在公司HR服务中心排队办理离职手续的照片。图片来源：网络

　　面对这张居然有“离职办理”专门窗口的照片，大多数网友都以为仅仅是一张黑乐视的一张恶搞图。

　　不过，据网易财经向乐视控股内部人士确认，该照片拍摄场景确实为公司办理离职的办公室，整个集团人员架构优化调整涉及10%的员工，约1400名员工面临离职，导致短期内排起长龙。

　　这似乎印证了北京出租车司机朋友圈的一个段子：

　　以前，周六周日出租车过去排队到乐视大厦接人，他们过去加班打车全部报销，多远都报，加班的员工太多，出租车都得排着队接，现在周六周日晚上连个打车的人都没有，员工都不去加班了。这说明乐视有问题了。(如有雷同，纯属巧合)

　　不过，公司居然还真有“离职办理”的专门窗口，还真是活久见！不过或许，这就是传说中的“互联网”思维！

　　迷局六

　　贾布斯为何总缺钱？

　　乐视一直缺钱，这在业内是公开的秘密。

　　乐视可以说是过去几年里中国最受瞩目的互联网明星公司之一。一方面，乐视的发展速度极其迅猛，从一家二流视频网站起家，迅速成长为横跨7个行业、涉及上百家公司和附属实体的大型集团，仅乐视网市值最高峰时就超过了1500亿元；另一方面，业内一直有人称乐视为“PPT公司”、“发布会公司”，以调侃这是家擅于画大饼和喊口号而非踏实做事的公司。

　　而发布会上，贾跃亭基本都是以一身T恤亮相，让人不得不联想到苹果发布会上的乔布斯，所以，贾布斯的绰号也由此得来。

　　贾布斯之所以缺钱，是因为乐视在用户连接上拉的战线太长，而且多数连接都是支出性连接，靠补贴来快速获取用户，铺得越广损耗越多。贾跃亭坦承，几乎每个子生态都面临着缺钱且扩张过快的问题，这其中尤以乐视手机和乐视汽车最为突出。

　　而最近要裁员的乐视体育也是一个“买买买”的部门。

　　据公开报道资料，乐视体育CEO雷振剑曾介绍，目前乐视体育的主要业务囊括内容平台、赛事运营、智能化、互联网服务四大领域。今年，乐视体育不但要直播国内外顶级赛事，还将自办比赛。

　　毫无疑问，这些布局需要大量资金支持，这从年前乐视的各种“买版权”上就能看出来。另外值得一提的是乐视体育的人才注入。第一个就是离开央视后加入的知名体育解说员刘建宏，后来更多王牌解说员都加入到乐视的阵营：詹俊、董路、李欣，甚至还有马国力和黄健翔。

　　因此，过去两年，乐视体育在引进人才和IP投入上“不惜血本”。而随着眼下乐视体育战略收缩，大举收购版权的步伐，或许将不得不慢下来。