Snap上市首日就被分析师泼冷水：目标价10美元 推荐卖出

evilatman

　　新浪科技讯 北京时间3月3日早间消息，虽然Snap周四IPO大涨，以24美元的价格高开，但一位著名互联网分析师却给这家新上市的公司泼了一盆冷水。

　　Pivotal Research Group分析师布莱恩·维瑟（Brian Wiesser）给予该股“卖出”评级，目标价仅为10美元。

　　但他的报告也不全是负面评论，维瑟写道：“Snap为投资者提供了一个投资新颖、独特、以年轻人为主的大型平台的机会，它对商业和内容合作伙伴形成了吸引力。Snap的持续商业扩张也蕴含着不俗的经济潜力。”

　　维瑟列出的主要负面因素是：Snap面临Facebook等科技巨头的激烈竞争。其核心用户增长不够快。虽然广告前景不俗，但“多数未获验证，而且难以量化最终规模”。

　　另外，Snap的高管团队缺乏将成功的新产品打造为成功企业的经验。

　　维瑟还认为，高昂的费用和现金成本也是Snap的不足之处，尤其是股东权益会因为面向员工的激进股票发行活动遭到稀释，而且无法通过投票权来控制公司。

　　维瑟认为：“Snap是一家有潜力的初级阶段公司，今后的机会很大。不幸的是，从目前的长期潜力，以及与落实机会有关的风险来看，它被严重高估。”

　　维瑟的结论是：“虽然我们对该企业本身保持谨慎乐观，但我们的模型最多只能给出每股10美元的目标价，对应估值160亿美元。”

　　Instinent分析师安东尼·迪克莱门特（Anthony Diclemente）也在周四给予该股“卖出”评级，目标价16美元。

　　“Snap在用户增速和商业化增速开始放缓时上市。”他写道，“我们认为，股价上行空间受制于以下因素：1）增速已经放缓的日活跃用户；2）每用户平均收入增速放缓；3）Facebook、Instagram和WhatsApp等规模更大的对手的激烈竞争；4）估值高于目前和未来的增长前景。”（书聿）